Koszty transakcyjne, które bezpośrednio wpływają na nasze wyniki tradingowe, można podzielić na koszty stałe oraz zmienne. Różnica jest spowodowana faktem, iż na koszty stałe Trader nie ma żadnego wpływu - musi je przyjąć za coś niezmiennego.

Pozostaje możliwość wykorzystania zmiennych kosztów transakcyjnych, które wysokość w dużej mierze zalezy bezpośredniego od gracza giełdowego. Umiejętne obniżenie zmiennych kosztów transakcyjnych może pozwolić na zaoszczędzenie dużej kwoty w skali miesiąca czy roku. Osoby, które robią bardzo duży obrót w skali miesiąca - min. 1-3 mln akcji - z pewnością mogą skorzystać na tym najbardziej.

W poniższym opisie skupiłem się na stałych kosztach transakcyjnych.

KOSZTY STAŁE

Opłaty stałe, które narzuca firma, z której usług korzystamy. Pomimo, że opłaty te są stałe, warto zwrócić uwagę w jaki sposób poszczególne firmy naliczają dane opłaty. Czy naliczają jest sprawiedliwie, czy może robią tzw. "mark up fee" -> zwyżając ceny i czerpiąc z tego dodatkowe korzyści. Opłaty dzielimy na:

• • SEC Fee

Opłata pobierana przez SEC (Securities and Exchange Commission). Opłata po strone "sell side" - dotyczy tylko zamykania pozycji długich. SEC ustala wysokość opłaty zwykle raz na kwartał/półrocze. Wszelkie informacje odnośnie aktualnej stawki można znaleźć pod poniższym linkiem: SEC fee.

Wysokość obecnej stawki wynosi: 19,2$ na milion akcji obrotu, a liczone jest zgodnie z poniższym wzorem:

0.0000192 $ * cena akcji (po sell side) * ilość akcji

Przykład: zamykamy pozycję długą po cenie 10.20$, 1000 akcji.

0.0000192 $ * 10,20 * 1000 = 0.19584$

Wiele firm zaokrągla opłatę do 2 miejsc po przecinku, zaokrąglając w górę. Także dla poniższe przykładu byłoby to 0.20$. Niby mała różnica, bo 1 centa. Jednak dla osób robiących bardzo duży obrót w skali roku, różnica robi się większa. Firmy proptradingowe powinny wyliczać dokładnie tą opłatę.

1. • NASD/TAF Fee

Opłata pobierana również po stronie sell side. Co ciekawe nie wszystkie firmy pobierają tą opłatę, ale również nie wszystkie firmy pobierają ją w na tym samym poziomie. Czasami broker bierze na siebie NASD/TAF fee (ale to strasznie rzadko spotykane).

Ogólnie stawka ustalona jest na poziomie: 0.000075 $ * liczba akcji.

Niektóre firmy pobierają mniejszą opłatę 0.000025$ * liczba akcji.

1. • NSCC Fee

Ustalana przez firmę clearingowa. Szczegółowy opis można znaleźć pod tym linkiem: NSCC fee. Teoretycznie jest to najmniejsza opłata giełdowa. Większość firm ustala opłatę od 100/1000 akcji. Jednak niektóre naliczają opłate od wypełnienia. Firmy zazwyczja ustalają opłate na poziomie 0.03 do 0.05$ od 1000 akcji (z minimum 0.03 i max 0.18$). Jak to wygląda w praktyce:

Zostaje złożone zlecenie na 1000 akcji, które następnie w 5 wypełnieniach zostaje zrealizowane. W firmie A opłata naliczana jest na 1000 akcji // w firmie B opłata naliczana jest od wypełnienia.

Opłaty w firmie A: 1000 akcji * 0.00003 = 0.03$
Opłaty w firmie B: 5 (bo zrealizowane zlecenie w 5 wypełnieniac) * 0.03$ (bo minimum niezależne od wielkości zlecenia do 0.03) = 0.15$.

Jak widać zlecenie tej samej wielkości, a opłata różni się o 13 centów. Znacząco! Wiele popularnych firm proptradingowych ustala stałą opłate na poziomie 0.16-20 za 1000 akcji!

1. • Clearing Fee

Podstawowa opłata, pobierana przez biuro proptradingowe / firmę clearingową, z której usług korzystasz. Często wysokość tej opłaty uzależniona jest od średniego obrotu jaki w danym miesiącu realizujesz. Duże zniżki są dla graczy robiących 25-50mln obrotu akcji w skali miesiąca.

Stawka clearing fee waha się od 0.0001 do 0.0003 -> czyli od 10 do 30 centów za 1000 akcji. Opłata naliczana od każdej przeprowadzonej transakcji.

Powyżej opisane koszty stałe, warto brać pod uwagę kiedy decydujesz się na wybór/zmianę firmy tradingowej, w której grasz. Dlaczego? Ze względu na wysokośc kosztów, które będziesz musiał opłacać. Każda firma będzie od Ciebie pobierać te same opłaty: SEC, NASD, NSCC, Clearing - ale wysokość tych opłat może być na różnym poziomie. I to od Ciebie zależy abyś wybrał jak najbardziej korzystną ofertę.

Poniżej mały przykład, pokazujący jak koszty stałe mogą wpłynąć na wyokość ponoszonych opłat: na poniższym przykładzie opisany został przykład wyliczenia opłat tradingowych:

1. Liczba akcji 1000.
2. Cena sprzedaży akcji 10.00$

Trader kupuje 1000 akcji po cenie 9.50$. Wiążą się z tym poniższe opłaty:

• Clearing fee: 1000 akcji * 0.0001 = 0.1$ // 1000 akcji * 0.0003 = 0.3$
• NSCC fee: 1000 akcji * 0.00003 = 0.03$ // 1000 akcji * 0.0016 = 0.16$

Trader sprzedaje 1000 akcji po cenie 10.00$. Wiążą się z tym poniższe opłaty:

• Clearing fee: 1000 akcji * 0.0001 = 0.1$ // 1000 akcji * 0.0003 = 0.3$
• NSCC fee: 1000 akcji * 0.00003 = 0.03$ // 1000 akcji * 0.0016 = 0.16$
• SEC fee: 1000 akcji * 10$ * 0.0000192 = 0.192
• NASD fee: 1000 akcji * 0.000025 = 0.025$ // 1000 akcji * 0.000075 = 0.075$

Sumarycznie koszt transakcji w wariancie tańszym / droższym:

• Tańszy:

Opłaty przy kupnie akcji: 0.1$ + 0.03$ = 0.04$
Opłaty przy sprzedaży akcji: 0.1$ + 0.03$ + 0.192$ + 0.025$ = 0.347
Sumarycznie: 0.387$

• Droższy :

Opłaty przy kupnie akcji: 0.3$ + 0.16$ = 0.19$
Opłaty przy sprzedaży akcji: 0.3$ + 0.16$ + 0.20$ + 0.075$ = 0.735
Sumarycznie: 0.925$

Różnica: 0.578$ dla łączne obrotu 2000 akcji.
Przy założeniu, że trader robi obrót około 1 000 000 akcji miesięcznie: 289 $ miesiecznie
Rocznie różnica może sięgać: 3468$

Jak widać, warto zwrócić uwagę na sposób naliczania opłat, zanim wybierzesz biuro tradingowe. Polecam prosić o zrzuty "transaction details" w celu przejrzenia sposobu raportowania transakcji.

Zdjęcie: Image: nuttakit / FreeDigitalPhotos.net