Jesteś tutaj: Home Artykuły Edukacja Strategie inwestycyjne - Spread trading

Strategie inwestycyjne - Spread trading

Szczegóły
Opublikowano: sobota, 29, styczeń 2011 00:11
Tomek Przybycień

Założenia dotyczące strategii:

  • Realizacja zysku następuje po osiągnięciu ruchu cenowego w zakresie od dziesiętnych cześci centa do kilku centów bądź od kilku/kilkudziesięciu centów do wielu dolarów
  • Minimalna wielkość otwieranej pozycji wynosi 100 akcji.
  • Stop loss ustawiony odpowiednio do potencjalnego zysku, który inwestor pragnie zrealizować. Strategia ta nie pozwala dokładnie ustalić poziomu stop loss, gdyż zwykle inwestycja następuje na spółkach o małym obrocie, gdzie zlecenia znajdują się nieraz bardzo daleko od siebie oddalone. Ważne jest więc aby dopasować poziom możliwego zysku do ryzyka jakie niesie ze sobą otwarcie pozycji. Wszystko zależne jest tutaj od sytuacji, jaka kształtuje się na poziomie drugim ceny. Dlatego też przykłady wykorzystania strategii Spread trading zostaną zaprezentowane wraz z opisem sytuacji na Level Two.

W tym przypadku niezalecane jest wykorzystywanie stopa kroczącego, gdyż nieraz działania specjalistów (szczególnie na rynku Amex) polegające na nagłym kasowaniu dużych zleceń po stronie bid lub offer doprowadzają do powstania potencjalnej straty, na którą natychmiast zareaguje stop kroczący zamykając pozycję z olbrzymią stratą realną . Dlatego też ta metoda wymaga jednak ręcznego zamykania pozycji, w sposób przemyślany, wykorzystując umiejętnie obserwacje zachowań specjalisty na rynku lub większego gracza sterującego kursem.

Strategia Spread trading w praktyce

Strategia ta została zastosowana na spółce Merrill Lynch & Co. Inc. (AGW) notowanej na American Stock Exchange. Na poniższym oknie poziomu drugiego ceny oraz oknie Time and Sales zauważyć można bardzo duży spread pomiędzy ceną kupna, a ceną sprzedaży: bid 5.31, offer 7.49. Tak duży spread już przy 100 akcjach pozwala na zrealizowanie zysku rzędu ponad 2 dolarów. W badanym przykładzie okno Time and Sales pokazuje (od dołu) następujące po kolei zlecenia po cenach: 7.59, 7.59, 7.60, 7.55, 7.54, 7.55, 7.60, 7.54, 7.60, 7.60, 7.59. Wszystkie były realizowane po stronie bid, gdzie kolejne zlecenie kupna znajdowało się dopiero na poziomie 2.98. Po tej cenie inwestor, który nie zauważył tak znaczącej różnicy w cenie, sprzedawał swoje 200 akcji, pozwalając traderowi wejść w pozycję długą. Tak duży spadek ceny (z 7.59 do 2.98) natychmiast zainteresował innych inwestorów, w związku czym od razu pojawiły się zlecenia po wyższych cenach, ale zbliżonych do rynkowej oferty kupna: 5.00, 5.15, 5.20, 5.25, 5.26, 5.30, 5.31.

Trader w tej chwili realizował już zysk: 200 akcji * 2,33 dolara = 466 dolarów. Jednak ponieważ założył wyjście po cenie wyższej -7.49 dolara, ustawił swoje zlecenie sprzedaży 200 akcji na ECN PACX.